Coinbase：传统机构如何配置加密资产？5种策略摆脱零配置

全球金融体系正经历区块链技术带来的深刻变革。Coinbase最新研究报告指出，传统机构配置加密资产已从可选动作变为必选项，并给出五种具体配置策略。

加密资产进入主流配置视野

数据显示，比特币市值突破2万亿美元，稳定币年转账量预计2025年达50万亿美元，DeFi协议锁仓量1400亿美元。美国GENIUS Act和CLARITY Act两项法案的通过，标志着加密资产监管框架逐步完善。Coinbase认为，当前正是机构投资者摆脱零配置的关键时点。

五种配置策略实战分析

报告对比2017-2025年数据发现，5%的比特币配置可使投资组合年化收益提升500个基点。Coinbase 50指数配置在捕获DeFi、NFT等赛道机会时表现更均衡。价值存储指数（比特币+黄金）在近期机构化进程中风险调整后收益最优，10%配置下波动率降低23%。

主动管理型加密基金表现分化明显，2020年以来多策略基金年化收益落后被动指数12%。加密相关股票组合（含贝莱德、Coinbase等7只股票）虽能获得超额收益，但最大回撤达64%，适合风险承受能力较强的投资者。

机构配置的底层逻辑

Coinbase指出，比特币2100万枚的固定供应量使其成为对抗通胀的有效工具。稳定币在跨境支付领域的效率已获美国财政部认可，预计2028年处理全球30%汇款。DeFi协议提供的可编程金融服务，正在重构传统资管模式。

报告建议机构采用分阶段配置策略：初期以比特币和稳定币为主，中期加入DeFi指数，后期根据监管进展调整主动管理比例。目前全球已有超过300个政府及企业实体将比特币纳入储备资产，这一数字较去年翻倍。

随着SEC启动Project Crypto推动证券规则现代化，加密资产与传统金融的融合进程将持续加速。Coinbase强调，对机构投资者而言，迈出配置第一步比追求完美时点更重要。