GENIUS法案冲击Tether霸主地位 合规稳定币迎转机

美国加密监管重大突破

本周三通过的《GENIUS稳定币法案》正重塑数字资产格局。这项全称为"为美国稳定币引导与确立国家创新法案"的立法，首次为支付类稳定币建立联邦监管框架。值得注意的是，法案要求发行方必须持有【100%高流动性资产】作为储备，且禁止任何形式的收益承诺。

Tether面临合规困境

最新审计报告显示，USDT仅有【85%】资产符合新规标准。更关键的是，其意大利审计机构BDO出具的报告未达到美国上市公司会计监督委员会要求。业内人士指出："三年过渡期后，USDT将彻底退出美国主流金融体系。"

——这标志着加密行业分水岭——法案实施后，USDT将丧失三大核心功能：不得作为现金等价物、交易抵押品及银行间结算工具。尽管Tether CEO暗示可能推出合规版本，但其依赖的保证金贷款模式与新规直接冲突。

合规竞争者蓄势待发

具有银行背景的稳定币发行方正加速布局。彭博社数据显示，2025年Q1合规稳定币市场份额已从【15%】跃升至【32%】。某匿名投行分析师透露："当合规产品能无缝对接传统金融时，市场替代速度会超预期。"

值得玩味的是，法案保留了个人持有USDT的合法性，但禁止金融机构向美国用户提供服务。这种"围栏策略"既控制风险，又为创新留出空间。截至发稿时，主流交易所已开始调整稳定币交易对配置。

全球监管连锁反应

新加坡金管局随即宣布将评估本国稳定币规则。而Tether主要用户群体——新兴市场加密货币交易商则担忧流动性冲击。这个监管动向挺有意思的，它可能倒逼【2000亿美元】规模的稳定币市场重新洗牌。

更具突破性的是，法案首次明确允许个人间点对点转账。这种对去中心化金融的有限认可，或许暗示着未来更精细的监管智慧。不过对于长期依赖USDT的DeFi协议而言，转型阵痛已在所难免。