上市公司加密储备潮：Pantera、Galaxy等加密VC如何推动760亿美元布局

截至2025年7月，全球已有154家上市公司将加密资产纳入资产负债表，累计投入规模达760亿美元。这场由MicroStrategy引领的加密储备浪潮背后，Pantera Capital、Galaxy Digital等专业加密风投机构正通过资本运作与战略咨询深度参与。

机构资本加速入场

BitcoinTreasuries数据显示，上市公司比特币储备规模在2025年呈现爆发式增长。特朗普媒体25亿美元的比特币国库计划、日日煮等传统企业的试水，均获得加密VC的底层支持。Pantera Capital先后投资Twenty One Capital、DeFi Development Corp等纳斯达克上市公司，其管理合伙人Dan Morehead指出："这些企业正通过杠杆化加密资产策略创造股东价值。"

差异化投资策略

各机构展现出明显分野：Pantera同时布局比特币与Solana储备企业；Galaxy Digital担任特朗普媒体融资主承销商；Animoca Brands则与日日煮达成1亿美元比特币收益合作。Primitive Ventures创始人Dovey Wan强调："以太坊质押收益和DeFi生态能创造更可持续的财务模型。"

亚洲市场异军突起

Sora Ventures设立的1.5亿美元基金专门支持亚洲上市公司加密化转型。其推动的Metaplanet在东京证券交易所年涨10倍，香港Top Win International更通过战略合并重组为AsiaStrateg。Sora管理合伙人Jason Fang表示："日元贬值压力使日本企业对比特币储备需求激增。"

新型金融工具涌现

GSR、Big Brain Holdings等机构创新采用代币抵押可转债、PIPE融资等工具。健身公司Interactive Strength通过FET代币国库融资5亿美元，Upexi则以Solana为抵押发行1.5亿美元票据。DWF Labs研究报告显示，这类混合金融产品在2025年二季度同比增长320%。

行业观察人士指出，上市公司加密储备已从单边押注转向多元化资产配置，专业机构的深度参与正在重塑企业财务管理的范式。随着美国加密监管政策逐步明朗，这一趋势或将继续加速。